巨轮股份：打造中国轮胎模具的航母

公司是国内规模最大、技术最先进的汽车子午线轮胎模具开发制造企业，是国家火炬计划重点高新技术企业，连续五年生产规模和市场占有率居全国第一，具有行业垄断优势和行业话语权
　　高科技的自主创新能力、高附加值的产品、高品质的全球国际客户群、高素质的管理团队、高度凝聚力的企业文化等构成了企业独特的核心竞争能力和稳定优越的盈利模式
　　未来三年进入高成长期，随着07年中期两大IPO项目的投产和明年三月可转债项目的试产，公司有望成为亚洲最大并具有国际先进水平的子午线轮胎模具及轮胎制造设备基地，进入全球同行前三强
　　动态市盈率与相关行业、相关板块相比明显偏低，在目前行情下，企业价值明显被低估，随着公司业绩和新增产能的逐步释放，公司具有良好的投资价值
　　巨轮股份（002031）主营制造和销售汽车子午线轮胎活络模具、轮胎二半模具及轮胎成型设备等。公司是国内规模最大、技术最先进的汽车子午线轮胎模具开发制造企业，随着07年中期两大IPO项目的投产和明年3月可转债项目的试产，公司有望进入全球同行前三强，其高速增长的发展势头为投资者提供了良好的投资机会。
　　行业发展前景广阔进入壁垒较高
　　一、轮胎模具行业属于资金、技术、劳动密集型行业，进入门槛较高
　　汽车轮胎模具行业为汽车轮胎制造商提供个性化的产品和服务，生产工艺复杂，加工精度要求高，差异化需求显著。通常轮胎厂家提供平面花纹以后，模具企业将其设计成立体花纹图，再将数据输入机床进行雕刻、检测等工序。每一套模具属单件生产，从设计到制造都是新产品的研制过程。行业属于资金、技术、劳动密集型行业，进入门槛较高。由于轮胎模具根据轮胎制造商的需要设计制造，基本是按照客户提供的图纸或技术参数进行生产。轮胎模具制造公司与轮胎制造商之间形成的并非单纯的买卖关系，而是一种长期的业务合作关系。
　　二、汽车行业高速发展，轮胎存量需求和花纹更新、轮胎翻新等带来了巨大增长空间
　　中国经济的持续快速增长和公路运输业的发展，极大地刺激了国内汽车生产和消费，给轮胎工业提供了良好的发展机遇和较大的市场空间。2006年，中国汽车业全年汽车产销量分别达到727.97万辆和721.60万辆，同比增长27.32％和25.13％。预计2010年，全国汽车保有量达到5500万辆，原配市场与替换胎市场空间巨大。世界轮胎制造中心正向以中国为首的亚洲市场转移，世界橡胶机械和轮胎模具的重心随之转移，我国成为世界第一大轮胎生产大国，产量和出口量居世界前列。
　　轮胎产业斜交胎向子午线轮胎的产业升级也为子午轮胎模具和液压式轮胎硫化机等橡胶机械需求带来空间。目前全国上规模的轮胎厂家约300余家，其中子午线轮胎生产能力的厂家30多家，剩下的大部分斜交胎生产厂家迫切需要通过设备更新、技改升级为子午线轮胎企业。

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